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有色金属:加息暂缓预期强烈支撑金价持续强势 荐5股

发布时间:2019-10-20 11:40:15 编辑:笔名

有色金属:加息暂缓预期强烈支撑金价持续强势 荐5股 2019-02-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

1.事件周二COMEX黄金期货收涨1.66%,报收1 44.1美元/盎司,创10个月以来新高。

2.我们的分析与判断(一)美国经济相对优势削弱,美元或将强势不再上周公布的美国2018年12月零售数据大幅下滑,远不及市场预期,并创下自2009年9月以来的跌幅。而在此前,美国新屋销售同比、成屋销售同比、NAHB房地产市场指数等房地产数据2018年的趋势性走弱都表明美国房地产部门已经见顶。此外,美国制造业PMI、耐用品订单、资本货物出货量等美国制造业数据也反映美国制造业部门在2018Q4后也遭遇瓶颈。美国经济数据正在全方位走弱,或预示着美国经济即将进入新一轮的下行周期。2019年美国经济与欧洲、日本经济的相对优势将边际削弱,这将改变美元的强势地位,驱动美元走弱,从而支撑黄金价格。

(二)美联储加息预期放缓,实际收益率下滑支撑金价在1月底的美联储议息会议的议息声明及新闻发布会上,美联储承认美国经济有下滑的风险,在声明中撤销了“进一步加息”的措辞,并表示美联储考虑在必要时调整放缓缩表节奏。这进一步确认了之前市场所预计的美联储在2109年将放缓加息与缩表的节奏,释放了极其鸽派的信号。根据CME联邦基金利率期货显示市场对于2019年不加息的预期从会议前的72%上升到81.5%,而市场对2019年加息一次的预期从19.2%下降到了6.6%。美联储2019年加息放缓甚至是降息的预期,将促使美国实际利率持续走低(美国实际利率从18年底的1.4%高位下滑至目前接近0.8%),从而驱动黄金价格上涨。

.投资建议我们继续看好2019年黄金价格走势,认为黄金价格将进入新一轮景气周期,重点推荐山东黄金(600547)、银泰资源(000975)、中金黄金(600489)、盛达矿业(00060 )、紫金矿业(601899)。

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